Как Тимур Кулибаев зарабатывает миллиарды

Казахстанский предприниматель платит налогов в стране больше, чем индийский миллиардер Лакшми Миттал

АО «Каспий нефть», Тимур КУЛИБАЕВ, дивиденды

В той или иной последовательности эти фразы вы встречали в СМИ и телеграмм-каналах. Недавняя новость — компания выплатила 11 млрд тенге дивидендов за I квартал 2023 г. Указывалось, что за три квартала 2022 г. выплаты составили 35,6 млрд тенге.

Очень много недопонимания ситуации и видение всей картины вкупе с лозунгами «Кулибаев выкачивает нефть» и т.д.

Начнем? Тезисно по основным пунктам таких публикаций и споров в ватсап-группах:

1. Первое, и, возможно, это сейчас самое важное в информповестке СМИ — актив не был государственным

Joint Resources стал владеть компанией в 2017 году, выкупив долю у других частных владельцев.

Так что тезис о построении данной нефтяной компании на приватизированном активе не имеет обоснованности.

2. АО «Каспий нефть» и АО «Joint Resources» — публичные компании, они листингуются на Казахстанской фондовой бирже

Откуда СМИ и телеграмм-каналы узнают о выручке, чистом доходе, дивидендах данных компаний и др?

Да там и нет ничего секретного, все прозрачно, отчетность аудируется, а все корпоративные события размещаются на официальном сайте биржи KASE:

https://kase.kz/ru/issuers/JRES/
https://kase.kz/ru/issuers/KSNF/

АО «Joint Resources» (тикер на бирже JRES) владеет 100% акций АО «Каспий нефть» (KSNF).

В свою очередь, Тимур Аскарович Кулибаев владеет 100% акций JRES.

В Казахстане около 90 недропользователей, но на бирже листинговано так мало нефтяных компаний, что, пожалуй, их можно пересчитать по пальцам одной руки.

Поэтому открытость и публичность АО «Каспий нефть» — образец того, какими должны быть компании добывающего сектора.

3. Дивиденды не берутся с небес — прибыль сначала нужно заработать

Думаю, мы все понимаем, что невозможно выплачивать дивиденды без соответствующей прибыли. Хотя СМИ очень любят манипулировать этими цифрами.

К примеру, ORDA, которая очень любит Тимура Аскаровича, часто приводит цифры:

«Суммарно с 2018-го по 2022 год Кулибаев в виде дивидендов от АО «Каспий нефть» получил 161,6 млрд тенге».

А вот здесь мне есть что сказать.

4. Что такое АО «Каспий нефть»?

Как мы можем догадаться из названия — это нефтедобывающая компания. Но счета и обороты у них не в «Каспи Банк», а в «Халыке». Это тоже не секрет, потому что компания размещает на сайте бирже информацию по кредиторам. Да и «Каспи» не обслуживает юриков.

Добывает нефти примерно 1 млн тонн в год (в 2022 в РК страновая добыча составляла 84,2 млн тонн), около половины добываемой нефти поставляет на внутренний рынок.

5. Добыча должна была падать, но она растет.

К моменту приобретения была оценка от известнейшей мировой компании по запасам и перспективам месторождения.

Месторождение (м/р) находится в 3 стадии разработки, то есть добыча на нем неуклонно будет падать в силу геологических особенностей.

Пришла новая команда АО «Каспий нефть», холдинг инвестировал средства в добычу, повышение КИН (коэффициент извлечения нефти), вложился в персонал, новые технологии. И, вуаля, добыча начала расти!

С 2018 г по 2023 (план) дополнительная добыча нефти на месторождении составит 1,5 млн тонн!

Это серьезное достижение для м/р такой стадии разработки.

С 2018 по 2030 гг. дополнительный объем добычи нефти составит 3,9 млн тонн.

Инвестиции > рост добычи нефти > рост выплат дивидендов холдингу и налоговых платежей.

6. АО «Каспий нефть» на 20-м месте в списке крупнейших налогоплательщиков РК

Компания платит чуть меньше, чем крупнейшая металлургическая «Корпорация Казахмыс», и больше, чем печально известный «АрселорМитал Темиртау» и «КазМунайГаз».

Мы ведь профессионально говорим и анализируем нефтяную отрасль, поэтому поясню: КМГ в этом списке налогоплательщиков находится «соло», то есть КМГ как юрлицо, а не группа НК на консолидированной основе.

Согласитесь, если бы я увлекался хайпом, то мог написать: «Каспий нефть» платит налогов больше, чем «КазМунайГаз!».

Вообще, интересная таблица у Ranking.kz. Показывает реальную картину компаний и владельцев, которые платят налоги и пополняют наш бюджет.

7. «Каспий нефть» — топ-3 налогоплательщиков нефтяной отрасли!

С уважением отношусь к Булату Мукишевичу, даже отправлю ему этот тезис.

Если взять этот список налогоплательщиков (именно нефтяных компаний) и разделить на их объем добычи нефти, то АО «Каспий нефть» — это топ-3 в Казахстане по выплатам на тонну нефти! Сразу после ТШО и КПО!

КН при выручке в 2022 году в 193 млрд тенге выплатило 106 млрд тенге налогов, или 115 тыс. тенге на 1 тонну. 

К примеру, ОМГ (Озенмунайгаз, дочка КМГ), 4-е место в рейтинге налогоплательщиков, добывал в 2022 г 5,3 млн тонн нефти и выплатил налогов на 269 млрд тенге.

То есть 51 тыс. тенге на 1 тонну или в 2,2 раза меньше, чем частная нефтяная компания.

8. Частное всегда эффективнее государственного 

Еще две неперегруженные цифрами таблицы.

На первой — абсолютные цифры по КМГ и «Каспий нефть». Можно, конечно, и любую другую компанию взять для сравнения, но КМГ ведь все знают, тем более нацкомпания вышла на IPO. Цифры из годового отчета.

Небольшая компания в 22 раза меньше по объемам добычи нефти, при этом КМГ — это громадный монстр с транспортировкой нефти, НПЗ, нефтегазохимией и тд.

Но… налоговые выплаты меньше всего в 11 раз, а количество сотрудников в КМГ в 176 раз выше!

Ого-го, скажете вы?!

Теперь давайте сравним показатели добычи нефти, выручки и чистой прибыли на 1 работника:

  • 1 работник АО «Каспий нефть» приносит в 7 раз больше добычи нефти;
  • в 4 раза больше выручки;
  • в 7 раз больше чистой прибыли!

Выплаты дивидендов АО «Каспий нефть» Тимуру Кулибаеву логичны и прозрачны

Теперь мы понимаем, что выплаты дивидендов абсолютно логичны и прозрачны:

  • в компанию инвестировали средства;
  • команда управленцев с умом подошла к разработке месторождения (на третьей стадии освоения);
  • налогов на тонну добытой нефти выплачивают больше, чем любая казахстанская нефтяная компания;
  • половина добываемой нефти поставляется на внутренний рынок;
  • финансовая отчетность аудируется, а сама компания листингована на Казахстанской фондовой бирже.

Источник: Ratel.kz

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *